CEOE destaca el buen comportamiento de la economía española pese a la desaceleración en la inversión en bienes de equipo

Así, la actividad económica se ha acelerado una décima por encima con respecto al trimestre anterior (+0,7%), motivada por el mayor dinamismo de la demanda interna (+0,6 puntos).

En tasa interanual el PIB marca una tendencia de estabilidad, con un crecimiento del 2,7% por cuarto trimestre consecutivo. Esto se debe a que el impacto del conflicto en Irán no ha sido relevante en el conjunto de la actividad económica. De hecho, la Confederación apunta que la economía española podría crecer más de lo esperado en 2026, hasta el entorno del 2,5%.

Todo ello pese a la desaceleración de la inversión bienes de equipo, que retrocede hasta el 0,1%, tres décimas menos que el trimestre anterior y siete que con respecto al cuatro trimestre de 2025.  La inversión en vivienda y construcción también permanece estancada en el 0,1% por segundo trimestre consecutivo.  Del lado positivo, destaca el repunte de la inversión en productos de propiedad intelectual, hasta el 1,7%, ocho décimas más que en el primer trimestre.

Así, la composición del crecimiento repite el mismo patrón del trimestre anterior, siendo el consumo privado y la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) las variables que más han aportado al crecimiento, un 0,7% y un 0,4% trimestral.  El sector exterior, por su parte, continúa en mínimos, con tan solo un 0,1% de avance en el trimestre.

Por sectores productivos, el sector de la construcción y la industria manufacturera desaceleran su avance, hasta el 4,1% (más de dos puntos menos respecto al primer trimestre) y el 1,4% (-0,3%) respectivamente.  Por su parte, el sector servicios mantiene un ritmo de avance notable (3,4%), debido al crecimiento de las ramas de Información y comunicaciones y Actividades profesionales, científicas y técnicas y otras. Por último, el VAB de la agricultura registra una mejora del 3,2%.

El empleo crece, pero a menos ritmo

En términos de Contabilidad Nacional y medido en tasas interanuales, el empleo desaceleró su ritmo de crecimiento. Así, los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo crecieron un 2,3% en tasa interanual, frente al 2,8% del primer trimestre, cinco décimas menos.

Mientras, las horas trabajadas mostraron un notable repunte y aumentaron un 2,8% en tasa interanual, seis décimas más que en el primer trimestre. Esta misma aceleración también se aprecia en términos intertrimestrales, que avanzaron un 0,8% tras la caída registrada en el primer trimestre.

En términos de productividad, destaca el retroceso de la productividad por hora trabajada hasta una tasa interanual del -0,1%, lo que supone la primera caída desde finales de 2023.  Pese a ello, la productividad por ocupado registra su primer aumento tras cuatro trimestres de caída, cerrando con una tasa interanual del 0,4%. Aun así, cabe destacar en este punto que continúa estando un 3,1% del nivel registrado en el cuarto trimestre de 2019, es decir, de los niveles prepandemia.

CEOE también ha señalado el dinamismo de la remuneración por asalariado, hasta el 4,1% en tasa interanual, frente al 3,8% del trimestre anterior, así como la leve desaceleración, hasta el 3,8%, de los costes laborales. No obstante, si se compara con la situación registrada en el último trimestre de 2019, los costes laborales unitarios son un 28,5% superiores a los del último trimestre.

Por el lado de las rentas, la Confederación ha destacado el crecimiento de la remuneración de los asalariados, pese a la moderación de los beneficios empresariales.