CEOE prevé un IPC medio anual del 3,6% tras el repunte al 4,9% en septiembre por la subida de los precios energéticos

La inflación general se ha incrementado en seis décimas hasta el 4,9% en septiembre, debido al encarecimiento de los precios energéticos, mientras que la subyacente sube dos décimas hasta el 3,1%, con lo que la previsión actual del IPC de CEOE se sitúa en el 3,6% de media anual para 2026, considerando las medidas aprobadas por el Gobierno, con aumentos puntuales de precios por encima de esa tasa mientras se mantenga la situación de conflicto. Hasta el mes de septiembre, el promedio acumulado se sitúa en el 3,4%.

La mayor parte las medidas aprobadas para paliar los efectos de la guerra en Oriente Medio, que contuvieron el incremento de los precios de los productos energéticos en los últimos meses, habían sido retiradas en su gran mayoría en el mes de septiembre. Tan solo se mantenía una reducción paulatina del Impuesto de Hidrocarburos. Si se hubieran retirado la totalidad de medidas este mes, la inflación general habría sido del 5,4%, pero si se hubiesen mantenido, el avance del IPC hubiera sido significativamente inferior.

El Consejo de Ministros aprobó el 29 de septiembre otro real decreto ley con el tercer paquete de medidas enmarcadas en el Plan Integral de Respuesta a la Crisis en Oriente Medio, extendiendo y adaptando las medidas hasta el 31 de diciembre de 2026. La situación en Oriente Medio sigue siendo muy complicada, con un conflicto que continúa sin avances diplomáticos entre EE. UU. e Irán, y el tráfico marítimo en Ormuz sigue prácticamente bloqueado, lo que hace que el precio del petróleo se mantenga por encima de los 100 dólares por barril.

En la Unión Monetaria, el IPC armonizado de septiembre situó su tasa interanual en el 3,8%, seis décimas más que el mes anterior. En España, este indicador aumentó cuatro décimas hasta el 5,0%, por lo que el diferencial se reduce ligeramente hasta 1,2 puntos porcentuales.

En el primer semestre, la remuneración por asalariado aumentó un 3,9% y el coste laboral creció un 4,5%. Por otro lado, la inflación media del primer semestre ha sido el 3%, por debajo de la subida salarial, por lo que se puede afirmar que en el periodo que disponemos de información, los salarios han ganado poder adquisitivo en España.

Análisis desagregado

Los precios energéticos repuntaron notablemente en septiembre (21,7%, frente al 16,9% de agosto), registrando la tasa más alta en lo que va de año. No obstante, esa tasa se habría elevado hasta el 27,1% sin las reducciones aplicadas en el Impuesto sobre Hidrocarburos. 

Los precios de los alimentos sin elaboración continúan el repunte iniciado en agosto, y aumentan un 5,8%, tras el 4,5% de agosto, rompiendo su tendencia anterior de cinco meses a la baja.

Dentro de la inflación subyacente, la mayor presión proviene de los servicios, que mantienen su tasa de variación el 3,9%. Por otro lado, los bienes industriales sin productos energéticos aceleran su incremento de precios en seis décimas hasta el 2,0%. Por su parte, los alimentos elaborados, bebidas y tabaco continúan su senda de moderación, recortando su avance en una décima para situar su tasa en el 1,5%.